济南建设科创金融改革试验区研究——基于“双创”金融指数评价

                              文/彭晓钊 中国（深圳）综合开发研究院 金融发展与国资国企研究所

当今世界变局与科技变革深度演化，科技创新对国家发展的战略支撑作用愈发凸显。特别是在中美科技竞争大背景下，既要发挥新型举国体制优势，集中力量推进“卡脖子”重大技术攻关，同时也必须让高水平科技自立自强构筑在千千万万创新主体之上，迫切需要构建金融有效支持科技创新的体制机制。2021年11月，人民银行等八部委联合印发《山东省济南市建设科创金融改革试验区总体方案》，济南成为首个科创金融改革试点城市，率先探索金融支持科技创新的新路径、新模式和新机制，为全国提供科创金融发展“济南方案”。

一、基于“双创”金融指数的济南科创金融发展评价

“双创”金融指数（CIEFI）由中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所编制，从“双创”金融机构、服务、绩效和生态等四个维度，对全国337个城市金融支持科技创新发展情况进行系统评价。基于“双创”金融指数评价体系，客观分析济南科创金融发展水平，可清醒认识济南相对领先城市的差距与不足，找出济南建设科创金融改革试验区的突破方向和着力点。

表1 “双创”金融指数指标体系

从“双创”金融指数看，济南排名全国第14位、副省级城市第10位。根据2021年10月发布第五期“双创”金融指数结果，以北上深杭广为代表的领先城市科创金融发展优势明显，占据全国第一梯队，而济南与其他区域性金融中心差距不大，处于全国第二梯队。对比15个副省级城市，济南得分（72.57分）略低于副省级城市平均水平（73.54分），其中“双创”金融服务和“双创”金融绩效得分高于副省级城市平均水平，“双创”金融机构和“双创”金融生态低于副省级城市平均水平。

                                                          图1 2021年全国TOP20城市“双创”金融指数得分对比

 //数据来源：“双创”金融指数（CIEFI）数据库

表2 2021年副省级城市“双创”金融指数得分对比

//注释：根据“双创”金融指数（CIEFI）数据资料整理得出，其中绿箭头表示高于副省级城市平均水平，红箭头表示低于副省级城市平均水平。

从“双创”金融机构看，济南排名全国第18位、副省级城市第11位。“双创”金融机构主要选取私募基金管理人及产品数、融资担保机构数、商业银行支行数等指标，从金融机构供给角度衡量金融支持科技创新的丰富度和多样性。济南“双创”金融机构分项指标表现不佳，尤其是在专业投资机构上短板突出，不利于创新资本的形成和输出。根据中国证券投资基金业协会公布数据，截至2021年上半年，在济南注册的私募基金管理人185家，私募基金产品467只，均排名副省级城市第11位

图2 2021年上半年副省级城市私募管理人及私募基金产品数量

//数据来源：中国证券投资基金业协会

从“双创”金融服务看，济南排名全国第12位、副省级城市第7位。“双创”金融服务主要选取私募股权投资件数及金额规模、并购交易件数及金额规模等指标，多维度评估金融市场对科技创新服务情况。全国股权投资活动呈现“强者愈强”马太效应，前十大城市私募股权投资和并购交易极为活跃，占据全国超过半数交易份额。与之相对比，2020年济南发生私募股权投资20件，涉及投资金额1019.56亿元[1]，排名副省级城市第11位和第1位；并购交易57件，涉及交易金额216.57亿元，排名副省级城市第9位和第7位

图3 2020年副省级城市私募股权投资案件数及金融规模

数据来源：清科研究中心

图4 2021年上半年副省级城市并购建议案件数及金额规模

数据来源：WIND数据库

从“双创”金融绩效看，济南排名全国第14位、副省级城市第8位。“双创”金融绩效主要选取A股上市公司数、市值规模及新增IPO数，新三板挂牌企业数、资产规模及新增挂牌数等指标，以企业在资本市场表现反映金融支持科技创新发展成效。与领先城市比较，济南上市公司数量和规模相对落后，但企业上市挂牌动能较为强劲。截至2021年上半年，济南共有A股上市公司37家、新三板挂牌企业119家，排名副省级城市第11位和第7位。2020年，济南新增A股上市公司6家、新三板挂牌企业8家，排名副省级城市第8位和第1位。

图5 副省级城市2021年上半年A股上市公司数和2020年IPO数

//数据来源：WIND数据库

图6 副省级城市2021年上半年新三板挂牌企业数和2020年新增挂牌企业数

//数据来源：WIND数据库

从“双创”金融生态看，济南排名全国第20位、副省级城市第10位。“双创”金融生态主要选取新设市场主体数、新增商标注册数、新增发明专利授权量、SCI论文发表数、国家级众创空间及科技孵化器数、常住人口存量及增量等指标，从科技创新主体需求角度评估科创金融服务空间和发展潜力。济南“双创”金融生态多个分项指标低于副省级城市平均水平，其中常住人口指标是重要短板。根据第七次全国人口普查结果，2020年济南共有常住人口920.2万，新增常住人口29.4万，排名副省级城市第11位和第12位。

表3 2021年副省级城市“双创”金融生态指标对比

//注释：根据“双创”金融指数（CIEFI）数据资料整理得出，其中绿箭头表示高于副省级城市平均水平，红箭头表示低于副省级城市平均水平。

二、对济南建设科创金融改革试验区的政策建议

济南作为科技创新中心和产业金融中心，综合科技实力和金融业发展基础扎实，从“双创”金融指数评价结果看，济南的最大短板是“双创”金融生态，具有比较优势的是“双创”金融服务。对此，济南建设科创金融改革试验区，要跳出金融或科技系统单一视角，把“长板”真正做长、把“短板”切实补足，促进金融资源和科技要素的有效对接和深度融合。

拉长板：发挥产业金融特色优势，构建适应科技型企业的风险分担和创新试错机制。一是支持创业、并购、私募、公募等各类股权投资服务传统产业转型升级和国资国企改革发展。二是鼓励金融机构与专业投资机构在客户互介、信息共享、贷后共管等方面发挥各自所长，探索投贷联动、投债联动、投保联动等新模式。三是支持核心企业以产业投资基金、公司创业投资（CVC）等方式，围绕产业链上下游及新兴业务领域开展投资并购。四是引导金融机构围绕“核心企业+关联企业”组建联合授信体，创新应收账款、存货、仓单等供应链融资模式，缓解上下游环节资金短缺、周转不灵等问题。五是积极创新以知识产权为核心资产的质押融资、股权投资、债券发行、保险保障等服务，构建基于知识产权价值实现的多元资本投入机制。

补短板：激活创新创业创造动能，推进形成科技创新与金融发展互促发展的良性生态。一是支持核心企业整合科研院校力量共建新型研发机构，推动产业需求与技术研发精准对接，提升科技成果转化和产业孵化效率。二是积极探索科研人员知识产权技术入股模式，构建科研机构、风险投资及合作企业的长效合作机制和利益纽带。三是推动设立专业知识产权管理和运营基金，用于开展专利挖掘、专利布局、专利导航、高价值专利培育等知识产权投资业务。四是支持科技园区整合孵化器、加速器、投融资机构等各类创业资源，构建“孵化—投资—加速—辅导上市”全链条服务体系。五是高标准建设人才管理改革试验区，加快完善育才引才留才用才机制，探索“柔性引才”“团队引进”模式，积极引进高水平创业团队。

[1] 包含2020年恒丰银行引入中央汇金投资有限责任公司、山东省金融资产管理股份有限公司、新加坡大华银行有限公司、南山集团有限公司、福信集团有限公司等合计1000亿元战略投资。